全球第三大骨科公司，正式拆分！

來源：醫(yī)療器械商業(yè)評(píng)論

從全球骨科第二下滑至第三，捷邁邦美的拆分，是否真的能夠?yàn)闃I(yè)務(wù)增長注入一支強(qiáng)心劑？

01

全球排名下滑！拆分后聚焦核心業(yè)務(wù)

3月1日，捷邁邦美宣布完成對(duì)牙科和脊柱業(yè)務(wù)的拆分，拆分之后新公司命名為ZimVie，同一天ZimVie 的股票開始在納斯達(dá)克市場交易。

一直以”買買買”聞名，強(qiáng)勢并購的捷邁邦美，為何也開啟了業(yè)務(wù)精簡之路呢？

作為全球骨科五大巨頭之一，捷邁邦美2016-2020年的業(yè)績?cè)鲩L緩慢；受疫情影響，2020年業(yè)績降至近五年*低營收的70.25億美元。

2021年*新的財(cái)報(bào)顯示，雖然總營收78.36億美元，同比上年+11.6%，但凈虧損4.016億美元。

在2021年骨科五巨頭的排名中，捷邁邦美不敵強(qiáng)勢增長的史塞克，排名從全球第二下滑至第三。

骨科五巨頭2021年醫(yī)療器械業(yè)務(wù)及骨科業(yè)務(wù)營收

從細(xì)分業(yè)務(wù)線來看，五巨頭脊柱業(yè)務(wù)排名中，捷邁邦美排名始終靠后。且脊柱業(yè)務(wù)占比*低，增長緩慢，在2019年表現(xiàn)不佳，甚至出現(xiàn)下滑。

當(dāng)時(shí)捷邁邦美首席執(zhí)行官Bryan Hanson曾表示這一情況會(huì)在2020年得到改善，“我們會(huì)完成脊柱業(yè)務(wù)整合的*后一步，并利用新的產(chǎn)品線，如*近推出的TrellOss 3D打印椎間系統(tǒng)、即將推出的 ROSA Spine 機(jī)器人技術(shù)以及*近獲批的脊柱側(cè)彎矯正系統(tǒng)?！?/p>

主要脊柱類產(chǎn)品

但受疫情影響，2020年捷邁邦美不僅沒有實(shí)現(xiàn)脊柱業(yè)務(wù)的營收增長，整體營收也隨之下滑。為此，公司近年來進(jìn)行了重大重組以精簡變得更加集中。

2021年2月份財(cái)報(bào)顯示捷邁邦美作出戰(zhàn)略拆分脊柱和牙科業(yè)務(wù)部署，脊柱和牙科業(yè)務(wù)會(huì)完成合并并組建新的獨(dú)立上市公司 (NewCo)，以優(yōu)化資源配置并推動(dòng)市場領(lǐng)先地位。

拆分后的捷邁邦美，將會(huì)如何聚焦核心業(yè)務(wù)呢？

作為在關(guān)節(jié)領(lǐng)域的*強(qiáng)王者，2021年財(cái)報(bào)顯示，捷邁邦美的膝關(guān)節(jié)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)11.3%，髖關(guān)節(jié)實(shí)現(xiàn)26%的強(qiáng)勢增長。在關(guān)節(jié)機(jī)器人成為骨科新的增長點(diǎn)后，捷邁邦美也開始大力布局。

• 
  

  2019年1月，捷邁邦美ROSA平臺(tái)獲得FDA批準(zhǔn)用于膝關(guān)節(jié)手術(shù)。

  
  

• 
  

  2020年3月，ROSA 通過了NMPA審核，正式登陸中國市場，成為了目前國內(nèi)**一款獲批上市、并可同時(shí)應(yīng)用于腦外科與脊柱外科手術(shù)導(dǎo)航機(jī)器人，正式開始了其在國內(nèi)市場的布局。

  
  

Rosa One的設(shè)計(jì)理念并非取代醫(yī)生，而是作為醫(yī)生的補(bǔ)充，創(chuàng)新的技術(shù)核心是采用了六度自由機(jī)械臂傳感技術(shù)及精細(xì)的觸覺反饋技術(shù)、復(fù)雜器械操作的軟件程控技術(shù)、可視化導(dǎo)航功能、患者體位動(dòng)態(tài)追蹤技術(shù)，開創(chuàng)了腦外科/脊柱外科機(jī)器人手術(shù)技術(shù)的里程碑。

ROSA已經(jīng)成為腦外科手術(shù)機(jī)器人的代名詞，在其成功基礎(chǔ)之上，ROSA ONE：即ROSA 的第二代產(chǎn)品，將ROSA BRAIN 與 ROSA Spine結(jié)合于一體，其質(zhì)量研發(fā)和驗(yàn)證體系完善，主要體現(xiàn)了“SAFE”的研發(fā)理念：

S-穩(wěn)(Stable)

A-精(Accurate)

F-靈(Flexible)

E-廣(Extended)

將再次刷新行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為臨床提供安全可靠的保證。

02

無名之輩到骨科巨頭，創(chuàng)新與并購加速突圍

從“買買買”到“拆拆拆”，不斷并購，又不斷拆分，捷邁邦美從被戲稱”無名之輩“，到發(fā)展成全球骨科巨頭，一直保持著靈活的業(yè)務(wù)模式，并且深度聚焦核心業(yè)務(wù)。

捷邁邦美創(chuàng)立于1927年，當(dāng)年，Zimmer找來兩個(gè)投資人，兩位同事一起創(chuàng)業(yè)，**個(gè)生產(chǎn)基地就設(shè)在Zimmer家的地下室，捷邁制造公司就這樣誕生了。1972年，捷邁被百時(shí)美施貴寶收購。

2001年，捷邁從百時(shí)美施貴寶分拆出來獨(dú)立上市，隨后，捷邁開啟了并購擴(kuò)張之路。近20年里，捷邁邦美先后完成了近27次并購。

其中幾次重大并購，推動(dòng)了捷邁邦美邁入全球骨科巨頭行列。

◆2008年并購雅培的脊柱業(yè)務(wù)，正式進(jìn)入脊柱領(lǐng)域；

◆2010年并購中國**關(guān)節(jié)公司北京蒙太因醫(yī)療器械有限公司，從而深耕中國；

◆2014年和Biomet合并為一家公司并改名為捷邁邦美，捷邁邦美從而在骨科領(lǐng)域一躍成為第二；

◆2016年以13.2億美元并購手術(shù)導(dǎo)航公司MedtechSA，Medtech旗下就是骨科**的骨科機(jī)器人公司Rosa Brain和Rosa Spine機(jī)器人輔助手術(shù)平臺(tái)。捷邁邦美在Rosa Brain和Rosa Spine的基礎(chǔ)上開發(fā)出了ROSA ONE。

捷邁邦美主要并購史

03

下一個(gè)戰(zhàn)場：醫(yī)療器械巨頭的大拆分時(shí)代

在上世紀(jì)八九十年代，GE、西門子、飛利浦等這些工業(yè)巨頭無疑是風(fēng)光的，它們通過一步步的收購、合并建立起屬于自己的多元工業(yè)“綜合體”時(shí)代。

通過”買買買“的強(qiáng)勢并購，在過去幾十年里國際醫(yī)療器械巨頭逐步構(gòu)建起強(qiáng)大的產(chǎn)品和技術(shù)壁壘，以及快速增長的業(yè)務(wù)優(yōu)勢、市場份額，也奠定了全球范圍內(nèi)絕對(duì)的領(lǐng)先地位。

從GE開始拆分，資深行業(yè)分析人士林雪萍表示，這意味著工業(yè)復(fù)合體走到了盡頭。在他看來，工業(yè)巨頭進(jìn)入了新一輪的調(diào)整期。

GE

2021年11月，GE宣布分拆為三家獨(dú)立上市公司，分別專注于能源、醫(yī)療保健和航空，首先是在2023年初分拆醫(yī)療業(yè)務(wù)，在2024年初完成對(duì)可再生能源和電力業(yè)務(wù)的剝離。

強(qiáng)生

2021年11月，強(qiáng)生宣布將消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)剝離并獨(dú)立上市，制藥和醫(yī)械業(yè)務(wù)則保留了強(qiáng)生的名稱。此次的分拆是強(qiáng)生135年歷史上**的一次改組，拆分計(jì)劃將在未來18至24個(gè)月內(nèi)完成。

BD

2022年2月，BD宣布其董事會(huì)批準(zhǔn)了剝離其糖尿病護(hù)理業(yè)務(wù)Emb ecta的計(jì)劃。此前，BD公司于 2021年5月確認(rèn)其計(jì)劃剝離其糖尿病護(hù)理業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在 2022年上半年作為一家獨(dú)立的上市公司。2021年 12 月，BD確認(rèn)將新業(yè)務(wù)命名為"Embecta "。

BD的糖尿病保健業(yè)務(wù)歷史可以追溯到近100年前，1942年，BD推出了世界上**個(gè)專門的胰島素注射器，而今，BD是糖尿病注射裝置的世界領(lǐng)先制造商，每年生產(chǎn)約 80 億個(gè)注射裝置，為全球約 3000 萬患者提供服務(wù)。

不僅僅是國際器械巨頭，國內(nèi)醫(yī)療器械大廠也在加速拆分。

從2019年4月開始，國內(nèi)的三大醫(yī)用耗材公司——微創(chuàng)醫(yī)療、威高股份、樂普醫(yī)療紛紛加速分拆。

◆樂普醫(yī)療擬分拆旗下樂普診斷、樂普生物（參股聯(lián)營）、心泰醫(yī)療上市；

◆微創(chuàng)醫(yī)療擬分拆旗下微創(chuàng)心通、心脈醫(yī)療、微創(chuàng)電生理、微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人上市；

◆今年6月30日，威高股份分拆旗下的威高骨科正式在上交所科創(chuàng)板上市。

巨頭的拆分并不全部歸咎于工業(yè)復(fù)合體時(shí)代的終結(jié)，而是受到方方面面的影響。

現(xiàn)在的醫(yī)療需求不斷精細(xì)化，導(dǎo)致醫(yī)療器械需要更快的敏捷度適應(yīng)變化。在業(yè)內(nèi)人士看來，拆分可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的分割，并且增加經(jīng)營的敏捷性，以適應(yīng)當(dāng)前需求端精細(xì)化和靈活化的趨勢。未來大企業(yè)的拆分或是趨勢，這將增強(qiáng)企業(yè)的競爭力。

拆分不是目的，加強(qiáng)細(xì)分業(yè)務(wù)的決策獨(dú)立性和競爭力才是關(guān)鍵，這在如今快速變化的商業(yè)世界中正顯得越來越重要。

西門子CEO凱颯曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析，西門子的大部分業(yè)務(wù)都是與某一行業(yè)中快速發(fā)展的專業(yè)化公司競爭，而不是和大型企業(yè)集團(tuán)競爭，因此希望西門子能夠像競爭對(duì)手一樣專注，這就需要給這些業(yè)務(wù)更大的自主發(fā)展權(quán)，專注其擅長的領(lǐng)域，像競爭對(duì)手一樣靈活。