突發(fā)！國產(chǎn)超聲龍頭終止上市

來源：器械之家

2023年6月29日，上交所發(fā)布了《關于終止對飛依諾科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定》，因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條（二），本所終止其發(fā)行上市審核。

根據(jù)招股書，飛依諾計劃募資11.22億元，選擇的上市標準為：“預計市值不低于人民幣10億元，*近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

而2022年上半年公司業(yè)績由盈轉虧。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，飛依諾的營收分別為2.70億元、3.02億元、4.46億元和1.93億元；凈利潤分別為6704.87萬元、1653.44萬元、3643.54萬元和-884.25萬元，扣非后凈利潤分別為-2116.07萬元、8.12萬元、3268.63萬元和-1084.90萬元。

對此飛依諾在招股書中稱，2022年上半年受疫情等因素影響，該公司銷售未實現(xiàn)預期，出現(xiàn)虧損情況。

GE高管夫妻創(chuàng)業(yè)

飛依諾是國產(chǎn)超聲企業(yè)中的佼佼者。

現(xiàn)階段國產(chǎn)超聲公司大致可以分為三個梯隊：**梯隊是邁瑞和開立。從公司研發(fā)實力、超聲銷售規(guī)模來說，與第二梯隊已經(jīng)拉開了差距。目前兩家公司的產(chǎn)品都處于中端向中高端、高端發(fā)展的階段；第二梯隊是汕頭超聲、飛依諾、華聲醫(yī)療、理邦儀器、祥生醫(yī)療等公司；第三梯隊較為分散，主要是處于低端市場的、自主研發(fā)能力較弱的公司。

中國超聲企業(yè)競爭梯隊 資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2021年，公司全系列超聲產(chǎn)品銷售總額位列國產(chǎn)廠商第三名。

飛依諾創(chuàng)始人、實控人為奚水、田園，二人系夫妻關系。目前奚水為飛依諾董事長兼總經(jīng)理，田園則為該公司品牌總監(jiān)。夫妻二人都曾在GE醫(yī)療工作，奚水在GE醫(yī)療分別任職中國超聲研發(fā)中心總經(jīng)理和中國區(qū)生命信息部銷售總經(jīng)理；田園在GE醫(yī)療歷任軟件工程師、研發(fā)項目經(jīng)理、售后服務經(jīng)理。

在GE工作期間，奚水發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外客戶都認為中國制造就是"低價"、"低檔"的代名詞，這讓他感到遺憾，于是離開GE后，他便與妻子田園帶領研發(fā)核心團隊于2010年在蘇州創(chuàng)立飛依諾。

15年公司因“侵權”被GE索賠三千萬，案件尚在審理。

**全新技術路線

飛依諾經(jīng)過近四年研發(fā)，采用了全新的技術路線，推出了全球首創(chuàng)的RF元數(shù)據(jù)超聲平臺。與市場現(xiàn)有的彩超技術相比，RF元數(shù)據(jù)技術可采集高達40倍的原始診斷數(shù)據(jù)，大幅度提高圖像對比及分辨率。

2020 年公司推出了第二代“RF 元數(shù)據(jù)超聲平臺”（V Lucid），突破了傳統(tǒng)結構，增強了前端并行接收能力，搭載多項前沿功能應用，使超聲影像設備能夠達到更高的空間分辨率和對比分辨率。

2022 年底公司發(fā)布新一代技術“軟波束合成平臺”，基于該平臺開發(fā)出全新高端彩色超聲產(chǎn)品 ULTIMUS 9E，同時研發(fā)出新一代聲動力成像、超快造影成像、高幀率剪切波彈性成像、微血流成像、心肌應變成像、 AMAS 動脈僵硬度自動測量系統(tǒng)等一系列超聲高端診斷功能。

自飛依諾成立以來，已推出90多款彩色超聲診斷儀產(chǎn)品，應用范圍涵蓋心血管、腹部、產(chǎn)科、婦科、小器官、肌骨等全面的臨床應用領域。

海外營收占主導

公司的海外市場拓展十分亮眼，自產(chǎn)品上市八年來，受到了歐洲、美洲、東南亞等全球市場的青睞。

公司的境外收入占據(jù)了營業(yè)收入的主要構成部分，2019年、2020年、2021年及2022年上半年境外銷售收入金額分別為 15,970.73 萬元、17,090.91 萬元、27,163.68 萬元和 13,474.90 萬元，占各期主營業(yè)務收入比例分別為 59.75%、58.05%、62.63%和 72.41%。

飛依諾表示，公司未來將持續(xù)保持境內(nèi)外業(yè)務同步發(fā)展策略，境外銷售收入規(guī)模及占比可能進一步上升。

國產(chǎn)迎頭趕上

近幾年，在國產(chǎn)超聲廠商的持續(xù)科技創(chuàng)新和技術發(fā)展的趨勢下，我國國產(chǎn)部分超聲產(chǎn)品在產(chǎn)品質(zhì)量、使用性能及應用領域等多個維度和國外同類型高端產(chǎn)品達到相近水平，逐漸打破國際領先巨頭企業(yè)在全球高端醫(yī)療器械市場的主導地位。

根據(jù)醫(yī)招采數(shù)據(jù)顯示，2022年彩色超聲診斷儀（不含：掌上超聲、肝功能剪切波超聲、冠脈血管內(nèi)超聲、內(nèi)窺鏡超聲、人流術專用超聲、碎石定位超聲、黑白超聲、動物超聲）公開招標采購數(shù)據(jù)涉及31個省市自治區(qū)，涵蓋醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、社區(qū)服務中心、各地衛(wèi)健委、部隊、公安司法、疾控中心、科研院校等共計：7427家機構，涉及品牌廠商47家，采購數(shù)量總計：22508臺/套，采購金額（未出中標結果的以預算價計）：人民幣285億元。

在彩超的銷售數(shù)量上，國內(nèi)市場前五分別為邁瑞35.90%、GE醫(yī)療17.59%、飛利浦14.74、開立6.81%、西門子醫(yī)療3.20%。飛依諾2.43%排名第七?？梢钥闯鰢a(chǎn)廠商已經(jīng)占據(jù)市場主要份額。

而從銷售金額上來看，邁瑞27.23%、GE醫(yī)療24.38%、飛利浦23.00%、西門子醫(yī)療4.95%以及開立4.26%位居TOP5。

邁瑞醫(yī)療

邁瑞醫(yī)療成立于1999年，總部位于廣東省深圳市，致力于生命信息與支持、體外 診斷、醫(yī)學影像三大領域醫(yī)療器械的研發(fā)、制造和銷售，醫(yī)療超聲產(chǎn)品覆蓋全身及各種?？茩C型。

其主要產(chǎn)品為生命信息與支持、體外診 斷、醫(yī)學影像。在2021年實現(xiàn)收入252.70億元，凈利潤 80.04億元；其中醫(yī)學影像類產(chǎn)品收入54.26億元；2022年1-6月實現(xiàn)收入153.56億元，凈利潤52.90億元。

開立醫(yī)療

開立醫(yī)療成立于 2002 年，總部位于廣東省深圳市，致力于臨床醫(yī)療設備的研發(fā)與 制造，醫(yī)療超聲產(chǎn)品覆蓋全身及各種專科機型。

其主要產(chǎn)品為醫(yī)用超聲診斷設備、醫(yī)用 電子內(nèi)窺鏡設備、血液分 析儀等。在2021 年實現(xiàn)收入 14.45 億 元，凈利潤 2.47 億元；其 中醫(yī)學影像類產(chǎn)品收入 9.46 億元；2022 年 1-6 月實現(xiàn)收入 8.36 億元，凈利 潤 1.75 億元。

祥生醫(yī)療

祥生醫(yī)療成立于 1996 年，總部位于江蘇省無錫市，致力于超聲醫(yī)學影像設備的研 發(fā)、制造和銷售，醫(yī)療超聲產(chǎn)品覆蓋全身應用超聲、?？瞥暋?/p>

其主要產(chǎn)品為全數(shù)字彩超和黑白超，該司在2021 年實現(xiàn)收入 3.98 億 元，凈利潤 1.12 億元；其中醫(yī)學影像類產(chǎn)品收入 3.74 億元；2022 年 1-6 月實現(xiàn)收入 2.28 億元，凈利 潤 0.76 億元。

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作為國內(nèi)領先且備受海外市場歡迎的品牌，飛依諾突然終止上市備受業(yè)界關注。究竟背后原因為何？我們會持續(xù)為大家?guī)韴蟮馈?/p>

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